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王勝祖:宏观经济与投资展望 复苏周期的下半年场
来源:亨瑞集团编辑:小克时间:2017-11-24 10:21点击:
摘要:在开幕式上,高盛投资策略组亚洲区联席主管 王勝祖先生,分享了高盛作为全球最大的基金管理人和资产管理人之一,如何看待当前全球宏观经济以及对金融市场展望。
      导语
      2017年11月17日,由中国房地产业协会主办,中国房地产海外投融资服务平台执行主办,亨瑞集团承办的“第四届地产全球化暨海外投资高峰论坛”在北京中国大饭店盛大开幕。本届峰会以“新‘丝’路 新格局 新机遇”为主题,旨在这个风云变幻的时代,为崛起的中国资本探索海外投资的新机遇!本届峰会持续两天,吸引了上百位海内外房地产业、金融业、投资业、教育界等相关行业的知名代表、业界智库、行业领袖等莅临,超过1000位有意于海外投资、定居、发展的企业家和投资者共襄盛举。
 
      在开幕式上,高盛投资策略组亚洲区联席主管 王勝祖先生,分享了高盛作为全球最大的基金管理人和资产管理人之一,如何看待当前全球宏观经济以及对金融市场展望。
 

 
      乐观来源于世界第一大和第二大经济体:美国和中国
      我们对于全球宏观经济未来12个月是保持乐观的,预计全球的经济增长率,从2016年的2.6将会加速到今年的3.0。同时我们认为,经济的上行风险大于下行风险,也就是说实际情况可能会比预想更好。
 
      这其中主要的来源是什么?是世界第一大和第二大经济体。美国经济由2016年的1.6增长率,今年将会增长到2.3左右,中国经济则为全球的增长提供有利支撑。大众商品价格的复苏,尤其对能源出口型的国家而言,会有很大的改善和支撑作用,另一方面也支持了全球经济增长复苏。
 
      国际货币基金组织上调了全球经济增长的预期,这是自2008年全球金融海啸以来,全球主要经济体第一次集体出现正增长情况,所以我们对全球经济增长前景是保持乐观的。
 
      同时从宏观经济政策来看,大部分主要发达国家的财政政策和货币政策仍然对增长有利。美国众议院刚刚通过了特朗普政府所建议的税收草案,目标是把美国企业的所得税从35%降到20%,以及关于鼓励投资美国制造业,鼓励美国海外企业将海外收益汇回美国等一揽子方案。这个信号透露出美国税收优惠政策,将在未来一段时间内支持美国经济的发展。
 
      经济复苏周期分为上、下半场:驱动力是什么?
      我们着重看一下美国经济,为什么我演讲的题目叫经济复苏周期的下半场?我想提醒大家,美国经济从2008年金融海啸次贷危机以来,它的复苏走过了第九个年头,从2009年到2014年,我们可以称之为复苏的上半场,这个上半场是由什么驱动的?是由美国私人消费和消费者信心的恢复驱动的。从2015年到2017年,我们称之为复苏周期的下半场,这个下半场是由什么驱动的?我们认为将会由美国企业的投资和美国政府所主导的对基建投资所驱动。
 
      我们认为美联储将会稳步的进行加息计划,包括下一个月一定会加息,明年还有三次左右的加息,后面还有两次左右的加息。加息,正是因为美国经济的稳健复苏所带来的货币正常化,而不是货币政策的过度收紧。只有现在稳步把利息水平加上去,才能保证下一次经济危机或经济调整时能有足够的降息空间。
 
      最重要的投资策略:来自高盛的建议
      我们高盛投资策略组自2010年以来,最重要的策略就是建议保持对美国市场,特别是美国股票市场的投资。今年年初至今,它的回报率基本上为正,各个国家各个资产类别的回报率都是为正的。
 
      我再简单聊一下美元,美元指数今年以来下跌了将近10%,我们认为这一定程度上是由于投资者对于特朗普政府政策的不确定性的担心,以及欧元区、日本等新兴市场经济稳健复苏,导致一部分美元流出所引起的。但是基于对发展中国家经济稳健乐观的看法,我们认为美元指数已经略微背离了美国经济的基本面。现在相对来讲处于均衡的位置,未来12个月美元指数有很大机会反弹,过去三周里已有一定程度的反弹。
 
      最后,就是我们不认为下一轮经济调整或者金融海啸即将爆发。即使下一轮经济调整和经济衰退不可避免在某个时点出现,也不会是全球性的金融危机,而是出现类似技术性衰退的情况,如连续两个季度GDP增速下滑,或者失业率短暂上升等等。但是,我们不认为,这会改变美国经济的基本面和全球宏观经济的基本面。
 
      地产全球化暨海外投资高峰论坛
      地产全球化暨海外投资高峰论坛集聚全球政商界高层、企业领袖、知名专家学者,共同探讨全球投资布局,为中国资本出海掘金提供新动力,为海外资本入驻中国提供新契机。如今,该论坛已成功举办四届,受到了国内外房地产行业、投资人、企业家等一致认可,为房地产海外投资提供了无限机遇,为中国资本融入全球化贡献了重大力量!
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